Am Palmölmarkt hält die Preisrally an, während die
Sojaölpreise abstürzen. Welchen Einfluß hat diese
Entwicklung auf den Rapsöl- und infolge Rapssaatenpreis?
Marktlage
Seit Anfang Oktober ziehen die Kurse am Markt für pflanzliche
Öle nachhaltig an. Jetzt gibt es erstmalig einen Bruch in der
Kursentwicklung. Während die Preisentwicklung bei Palmöl
nach wie vor nach oben gerichtet ist, geben die Kurse für Sojaöl
in den USA stark nach, da die enttäuschenden Exportzahlen die
Notierungen drücken.
Da Sojaöl für die Entwicklung der Rapsölpreise maßgeblich
ist, konnten sich die Rapsölpreise in der EU zuletzt dem Abwärtstrend
nicht entziehen. Doch inzwischen wirkt sich die Palmöl-Rally
stützend auf den EU-Rapsölkurs aus.
Der Preisanstieg bei Palmöl ist Folge 1) weltweit rückläufiger
Bestände, da die Palmölproduktion in Malaysien ind Indonesien
saisonal rückläufig ist und 2) einer derzeit lebhaften
Nachfrage.
Die Kurse für Rapsöl dürften durch die rückläufigen
Sojaöl-Preise nur für kurze Zeit unter Druck geraten,
da die Rapsölerzeugung bereits seit drei Jahren deutlich rückläufig
ist. Zugleich wächst der Verbrauch, so daß die weltweiten
Bestände schrumpfen.
Hinzu kommt, daß der Bedarf der Veresterungsanlagen in der
EU wächst (siehe auch Analyse "Absatzboom
am Biodiesel-Markt"). Aufgrund der GVO-Problematik verfügt
Rapsöl zudem über eine stabilen Nachfrage des Nahrungsmittel-Sektors.
Prognose
Palmöl ist nach meiner Einschätzung im Vergleich zu Sojaöl
unterbewertet. Daher könnte die entgegengesetzte Preisentwicklung
dieser beiden den Markt bestimmenden Öle noch anhalten. Die
Rapssaaten-Verarbeitung der EU-Ernte 2002 erlebte in den letzten
Monaten einen Boom. Der Branchenanalyst "Oil World"
erwartet zum 01.01.2003 einen Abbau der Endbestände in der
EU auf 4,19 Mio. t - das entspräche dem niedrigsten
Stand seit 6 Jahren.
Nach meiner Einschätzung dürften die Preise für
Rapsöl ihr hohes Niveau behaupten. Dies sollte ein ausreichend
stabilies Preisfundament für die Rapssaatenpreise sein. Ich
erwartet jedoch, daß die Kurse in den nächsten Wochen
für Sojaschrot rückläufig sein werden und damit auch
die Rapsschrotkurse unter Druck bringen. Fazit: Der Entwicklungsspielraum
der Rapssaatenpreise dürfte begrenzt bleiben und letztendlich
vom Rapsöl-Preisniveau am Weltmarkt abhängen.
03.12.2002 
